出自：源达信息证券研究所
分析师：李向梅
执业登记编号：A0190523050003
发布日期：2025年5月30日
资讯要闻
1、5月26日公开的《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。《意见》提出，完善企业收入分配制度，推动企业健全工资合理增长机制，深化国有企业工资分配制度改革，在符合条件的国有企业推行工资总额预算周期制管理。推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政策。强化控股股东对公司的诚信义务，支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。
2、5月27日，统计局公布2025年1-4月份全国规模以上工业企业经营情况。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。4月份，各地区、各部门加快落实更加积极有为的宏观政策，有力有效应对外部挑战，工业生产实现较快增长，带动规模以上工业企业利润增长加快。特别是以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快，彰显工业经济发展韧性。
3、5月29日，美联储官网发布了今年5月的货币政策会议的纪要。纪要显示，美联储决策者普遍认为，经济面临的不确定性比之前更高，对待降息适合保持谨慎，等待政府关税等政策的影响更明朗，再考虑行动。纪要写道，美联储官员们认为，未来几个月他们可能面临“艰难的权衡”，即通胀和失业率双双上行的风险都有所增加，而经济不确定性加剧证明谨慎的货币政策是适当的。
市场概览
本周国内证券市场主要指数表现分化，其中科创100指数涨幅最大为0.6%。申万一级行业中，环保行业涨幅最大为3.4%。
得益于积极宏观政策的有效落地及工业生产（尤其装备制造、高技术制造业等新动能）的强劲增长，国内宏观经济短期内料将延续稳健复苏态势，展现出较强韧性。然而，外部环境不确定性显著加剧，特别是美联储推迟降息并警示“通胀与失业双升”风险，叠加美国贸易政策的不确定性，可能抑制外需并加剧全球市场波动，构成主要外部挑战。国内经济需在巩固内生动能的同时，警惕并应对外部风险的传导。
建议
1建议关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业：非银金融、电子、家用电器、汽车、农林牧渔。2）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技、可控核聚变等。3）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。4关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务ToG的公司、基建产业链。5)关注央国企市值管理的投资机会。6看好黄金的中长期投资机会。
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